Gıda ve enerji kategorileri hariç tutulduğunda bile, fiyat artışları toparlandı; bu durum enflasyonun seyri açısından endişe verici bir işaret olabilir.
ABD enflasyonu Ağustos ayında hızlanarak son aylardaki durgunluğun tersine döndü ve bu durum ABD Merkez Bankası'nı bu yıl içinde faiz oranlarını daha da yükseltmeyi düşünmeye teşvik edebilir.
Çalışma Bakanlığı'nın Çarşamba günü bildirdiğine göre, ABD ekonomisindeki mal ve hizmet fiyatlarının bir ölçüsü olan tüketici fiyatları endeksi, Ağustos ayında bir önceki aya göre %0,6 artarak benzin fiyatlarındaki artışla birlikte Temmuz ayından daha hızlı bir artış gösterdi.
Volatil gıda ve enerji kategorileri hariç tutulduğunda fiyatlar %0.3 artarak çekirdek enflasyon olarak adlandırılan enflasyonda önceki iki aya kıyasla daha yüksek bir hız yakaladı.
Yıllık bazda fiyatlar, Temmuz ayındaki %3,2'ye karşılık Ağustos ayında %3,7 arttı. Yıllık çekirdek enflasyon ise bir önceki ay %4,7 iken Ağustos ayında %4,3'e gerilemiştir.
Tüketici fiyat endeksi raporu, Fed'in iki günlük politika toplantısından bir hafta önce gelmesi nedeniyle yakından izlenecek. Yetkililerin faiz oranlarını sabit tutması ve enflasyonla mücadele için Kasım ya da Aralık ayında yeni bir artışa ihtiyaç olup olmayacağını tartışması bekleniyor.
Yaz başında çeşitli kategorilerdeki fiyat artışlarının yavaşlaması Fed'in enflasyonu düşürme konusunda ilerleme kaydettiğinin bir işareti olsa da, merkez bankasının uzun bir ataktan sonra gol atmaya çalışan bir futbol takımı gibi hala gol bölgesine geçmeniz gerekiyor ve bu bazen yapılması en zor şey olabiliyor.
Fed çekirdek maliyetlere odaklandı
Fed yetkilileri, altta yatan fiyat baskılarının ılımlı seyredip seyretmediğini görmek için çekirdek enflasyonu yakından takip edecek.
12 aylık çekirdek enflasyon oranı, Eylül 2022'deki %6,6'lık son yüksek seviyesinden bu yaz başında %5'in altına geriledi. Son birkaç aylık verilerin yıllıklandırılmış okumaları, çekirdek enflasyonda daha da belirgin bir yavaşlama olduğunu göstermektedir. Ekonomistler çekirdek enflasyonu gelecekteki enflasyonun genel orandan daha iyi bir tahmincisi olarak görüyor.
Önemli bir soru, fiyat baskılarında Haziran ayında başlayan düşüşün devam edip etmeyeceğidir. Fed yetkilileri, 2021 ve 2022'de zaman zaman yavaşlayan ancak daha sonra hızlanan enflasyonun birkaç ay daha düşük seyretmesi konusunda temkinli davranıyor.
Benzin fiyatları daha geniş çaplı enflasyonu teşvik ediyor
Ekonomistler, Amerikalıların Ağustos ayında pompaya daha fazla para ödediğini ve bu yüksek benzin fiyatlarının genel enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu belirtiyor. Enerji veri ve analiz sağlayıcısı OPIS'e göre bir galon normal benzinin ortalama fiyatı Temmuz ayında 3.60 dolar iken Ağustos ayında 3.84 dolar oldu. TÜFE'nin aksine, bu benzin fiyatları mevsimselliğe göre ayarlanmamıştır.
Geçen ay artan benzin fiyatları, diğer faktörlerin yanı sıra Suudi Arabistan ve Rusya'nın petrol üretimindeki kesintilerini yansıttı.
Market ve enerji fiyatları birçok Amerikalının enflasyonu nasıl gördüğünü büyük ölçüde etkilemekte ve işverenlerinden talep ettikleri ücretler de dahil olmak üzere davranışlarını etkileyebilmektedir.
Diğer yandan ABD'nin bazı bölgelerindeki kuraklık ve diğer faktörler nedeniyle gıda fiyatlarının da son aylarda yükseldi. Bu yaz genel fiyat artışlarının bir miktar sıkılaşmasının "enflasyon için uzun vadeli bir yumuşama eğiliminde küçük bir kırılmaolabilir. İşgücü piyasasındaki soğumayla birlikte, tüketicilerin önümüzdeki aylarda ekonomik olarak daha fazla zorlanabilir, bu da harcamaları azaltabilir ve fiyat artışları daha da yavaşlamasını destekleyebilir.
Ücret artışları hizmet fiyatlarına yansıyor
Üst düzey Fed yetkilileri son zamanlarda dikkatlerini gıda, enerji, barınma ve malları dışarıda bırakarak emek yoğun hizmet fiyatlarının bir alt kümesine odakladılar.
Yetkililer, bu kategorinin ücret baskılarının tüketici fiyatlarına yansıyıp yansımadığını ortaya koyabileceğini düşünüyor, çünkü özellikle konut ve mal fiyat artışlarının yavaşlamasını bekliyorlar.
Ulaştırma hizmetlerinin bu kategorideki eğilimin itici gücü. Havayolu ücretleri bu yaz keskin bir şekilde düştü ve bu fiyat düşüşleri yavaşlamaya veya tersine dönmeye başlarsa hizmet fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.
Temel hizmetlerin fiyatları daha yapışkan oldu. Enflasyonun bu kısmının daha fazla ilerleme kaydetmeye devam etmek için ılımlaştığını görmek gerekiyor.
