Yüksek faiz oranlarına rağmen OECD, küresel ekonominin 2023 yılında resesyondan kaçınacağını düşünüyor
Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü Salı günü yaptığı açıklamada, Avrupa Merkez Bankası'nın ısrarla yüksek seyreden enflasyonu düşürmek için temel faiz oranını çok daha fazla yükseltmesi gerektiği uyarısında bulundu.
Enflasyon oranları, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin enerji ve gıda fiyatlarını keskin bir şekilde yükseltmesinden bu yana artış gösterdi. Son zamanlarda bu oranların zirvede ya da zirveye yakın olduğuna dair bazı işaretler görülse de, Paris merkezli araştırma grubu enflasyonun birçok merkez bankası tarafından hedeflenen %2 seviyesine hızlı bir şekilde düşmesinin olası olmadığını söyledi.
OECD'nin baş ekonomist vekili Alvaro Pereira, "Birçok ülkede reel ücretler düşüyor ve satın alma gücünü azaltıyor" dedi. "Enflasyon kontrol altına alınmazsa bu sorunlar daha da kötüleşecektir. Dolayısıyla enflasyonla mücadele şu anda en önemli politika önceliğimiz olmalıdır."
OECD, küresel ekonomiye ilişkin son tahminlerinde, Moskova'nın Kiev'e yönelik Batı desteğini zayıflatmak için doğal gaz arzını kısma kararının ardından Avrupa'da enflasyonun özellikle inatçı kalmasını beklediğini belirtti.
Pereira, "Enflasyon yüksek kalmaya devam edecek ve ECB'nin daha güçlü bir şekilde hareket etmesi gerekecek" dedi.
OECD, Avro Bölgesi Merkez Bankası'nın temel faiz oranını gelecek yılın ortasına kadar %1,5'ten %4 ila %4,25'e yükseltmesi gerektiğini ve bunun yatırımcılar tarafından yaygın olarak beklenenden çok daha yüksek bir tepe noktası olduğunu söyledi. BNP Paribas, küresel ekonomik görünüme ilişkin son raporunda, ECB'nin mevduat faizinin %3 ile zirve yapmasını beklediğini belirtti.
ECB, faiz oranlarını %3,75 ile %4 arasında seyreden Federal Rezerv'e kıyasla daha yavaş artırmaktadır. Yüksek enerji fiyatları nedeniyle Avro Bölgesi'ndeki enflasyon ABD'dekini geride bıraktı ve bloğun ortak para birimi dolar karşısında değer kaybetti.
Araştırma grubu, Eylül ayında %6,2 olarak öngördüğü Avro Bölgesi enflasyon oranının 2023 yılında ortalama %6,8 olmasını beklediğini açıkladı. Buna karşılık, ABD'de enflasyonun 2023'te önceki tahminine göre çok az değişiklik göstererek ortalama %3,5 olmasını bekliyor ve Fed'in yatırımcı beklentileri doğrultusunda ana faiz oranını %5,25'e yükseltmesi gerektiğini söylüyor.
Pereira, Avrupa'nın Euro'nun dolar karşısındaki kurunu desteklemek ve para biriminin zayıflığı nedeniyle ithal mal ve hizmet fiyatlarında daha büyük bir artışı önlemek için daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyacağını söyledi.
ECB'nin anahtar faiz oranı en son Ekim 2008 başında %4,25 iken, Fed anahtar faiz oranını en son 2006 yılında %5,25 olarak belirlemiştir.
OECD, Eylül ayına kadar olan üç aylık dönemde reel ücretlerin ABD, Birleşik Krallık ve İtalya'da bir önceki yıla göre %2'den fazla, Almanya'da ise %4'ten fazla düştüğünü tahmin etmektedir; zira ücret artışları yükselen fiyatlara yetişememiştir.
OECD, dünyanın önde gelen merkez bankalarının daha fazla faiz artışı öngörmesine rağmen, pandemi sırasında hane halklarının biriktirdiği çok büyük tasarrufların ve artan enerji faturalarını karşılamaya yardımcı olmak için hane halklarına ve işletmelere devam eden hükümet desteğinin, küresel ekonominin önümüzdeki yıl resesyona girmemesini sağlayacağını söyledi. Eylül ayında olduğu gibi, araştırma grubu küresel üretimin 2023 yılında %2,2 artmasını ve bunu 2024 yılında %2,7'lik bir genişlemenin takip etmesini bekliyor.
Ancak OECD, Alman ve İngiliz ekonomilerinin önümüzdeki yıl daralmasını beklerken, ABD'de %0,5'lik bir büyüme öngörüyor. Buna karşılık, Çin ekonomisinin zayıf bir 2022'den sonra hızlanmasını bekliyor, ancak bu durum Covid-19 kısıtlamalarının hafifletilmesine bağlı olacak.
Pereira, "Eğer sıkı kısıtlamalar devam eder ve Çin ekonomisinin büyük bir bölümünü etkilerse, daha da az büyüme riski ortaya çıkacaktır," dedi.
OECD, Avrupa'nın gelecek yılki ekonomik görünümünün de oldukça belirsiz olduğunu söyledi. Ekim ayındaki ılıman hava ve yüksek seviyedeki gaz depoları Avrupa'nın enerji karnesi uygulamasından kaçınacağı anlamına gelse de, kaybedilen Rus gaz arzını telafi etmek için zorlu bir mücadele daha verilecektir.
Pereira, "Şu anda kıştan çok 23/24 kışından endişe duyuyoruz" dedi. "Ana mesaj, enerji krizinin burada kalıcı olduğudur."
Bu endişenin bir nedeni de Çin'in toparlanması. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi 2022'de yavaş büyürken, sıvılaştırılmış doğal gaza olan talebi düşük kaldı ve bu da Avrupa'nın stoklarını artırmasına olanak sağladı. Avrupalı alıcılar önümüzdeki yıl daha fazla rekabetle karşılaşabilir.
Pereira, "Çin toparlanmaya başladığı için düşük LNG bulunabilirliği olursa, bu çok sorunlu olacak," dedi.
Küresel yavaşlamadan en çok Avrupa etkilenecek
OECD, küresel ekonominin gelecek yıl resesyondan kaçınması gerektiğini ancak 1970'lerden bu yana yaşanan en kötü enerji krizinin Avrupa'nın en çok etkileneceği keskin bir yavaşlamayı tetikleyeceğini belirterek, enflasyonla mücadelenin politika yapıcıların en önemli önceliği olması gerektiğini söyledi.
Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü Salı günü yaptığı açıklamada, İngiltere ekonomisinin önde gelen rakiplerinin gerisinde kalmasına rağmen ulusal görünümlerin büyük ölçüde değiştiğini belirtti.
Dünya ekonomik büyümesinin bu yıl %3,1'den (OECD'nin Eylül tahminlerinde öngördüğünden biraz daha fazla) gelecek yıl %2,2'ye yavaşlayacağını, 2024'te ise %2,7'ye hızlanacağını öngörmektedir.
OECD Başkanı Mathias Cormann, kuruluşun son Ekonomik Görünüm raporunu sunmak üzere düzenlenen basın toplantısında, "Resesyon öngörmüyoruz, ancak kesinlikle belirgin bir zayıflık dönemi öngörüyoruz.
OECD, küresel yavaşlamanın ekonomileri dengesiz bir şekilde etkilediğini, Rusya'nın Ukrayna'daki savaşının iş faaliyetlerini vurması ve enerji fiyatlarının artmasına yol açması nedeniyle Avrupa'nın en ağır yükü taşıdığını belirtti.
OECD, 19 ülkeden oluşan Avro Bölgesi ekonomisinin bu yıl %3,3 büyüyeceğini, 2023'te %0,5'e gerileyeceğini, 2024'te ise toparlanarak %1,4 büyüyeceğini tahmin ediyor. Bu oran, OECD'nin bu yıl %3,1 ve 2023'te %0,3 büyüme tahmin ettiği Eylül ayı görünümünden biraz daha iyi.
OECD, sanayiye dayalı ekonomisi büyük ölçüde Rusya'nın enerji ihracatına bağımlı olan bölgenin ağır topu Almanya'da gelecek yıl %0,3'lük bir daralma öngörüyor ki bu Eylül ayında beklenen %0,7'lik düşüşten daha az vahim.
Avrupa'da bile görünümler farklılaşırken, Rus gaz ve petrolüne çok daha az bağımlı olan Fransız ekonomisinin önümüzdeki yıl %0,6 büyümesi bekleniyor. İtalya'nın ise %0,2'lik bir büyüme göstermesi bekleniyor ki bu da birkaç çeyreklik daralmanın muhtemel olduğu anlamına geliyor.
Euro bölgesinin dışında kalan İngiliz ekonomisi, artan faiz oranları, yükselen enflasyon ve zayıf güvenle mücadele ederken gelecek yıl %0,4 küçülecek. Daha önce OECD %0.2 büyüme bekliyordu.
ABD
ABD ekonomisinin daha iyi bir performans göstermesi ve büyümenin bu yıl %1,8'den 2023'te %0,5'e geriledikten sonra 2024'te %1,0'e yükselmesi bekleniyor. OECD daha önce dünyanın en büyük ekonomisinde bu yıl sadece %1,5'lik bir büyüme bekliyordu ve 2023 için tahminini değiştirmedi.
OECD üyesi olmayan Çin, COVID kilitlenmelerinin ardından gelecek yıl büyümenin toparlanması beklenen birkaç büyük ekonomiden biriydi. Daha önce 2022'de %3,2 ve 2023'te %4,7 olarak tahmin edilen büyümenin bu yıl %3,3'ten 2023'te %4,6'ya ve 2024'te %4,1'e yükseleceği öngörülüyor.
Daha sıkı para politikasının yürürlüğe girmesi ve enerji fiyatları üzerindeki baskıların azalmasıyla birlikte, OECD ülkeleri genelinde enflasyonun bu yılki %9'un üzerindeki seviyesinden 2024 yılına kadar %5,1'e düşeceği öngörülmektedir.
Para politikası konusunda, enflasyon beklentilerini sağlam bir şekilde sabitlemek için çoğu gelişmiş ekonomide ve birçok gelişmekte olan piyasa ekonomisinde daha fazla sıkılaştırmaya ihtiyaç olduğu vurgulandı.
OECD, birçok hükümetin yüksek enflasyonun acısını hafifletmek için enerji fiyatlarına sınırlama getirme, vergi indirimleri ve sübvansiyonlar yoluyla büyük harcamalar yapmış olmasına rağmen, yüksek maliyetin bu tür desteklerin ileriye dönük olarak daha iyi hedeflenmesi gerektiği anlamına geldiğini belirtti.
