Dolar düzeltme modunda kalmaya devam ediyor ve piyasa Çin'den Covid-19 politikasına yaklaşımına ilişkin haberleri izliyor. Bugün piyasaların odağında ABD ara dönem seçimleri olacak.
AMERIKAN DOLARI: Bilinen bilinmeyenler
Hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarında çok düşük ağırlığa sahip olan yatırımcılar, Çin'den gelen son manşetler üzerine pozisyonlarını ayarlamaya hazır beklerken dolar düzeltici modda kalmaya devam ediyor. Burada, Çin'in sıfır Kovid politikası piyasa için 'bilinen bir bilinmeyeni' temsil ediyor ve herhangi bir önemli gevşemenin kenarda dolar olarak park edilmiş bir nakit duvarını serbest bırakabileceği bir politika. Aktif yatırımcılar risk varlıklarında yılsonu rallisine yakalanmak istemeyecektir.
Çin'in Covid politikasına ilişkin bazı somut haberler muhtemelen dolarda daha fazla düzeltmeyi tetikleyecektir, ancak o zamana kadar döviz piyasaları iki temel faktör tarafından sürüklenecektir: merkez bankası politikası ve enerji fiyatları. Bu yılki dolar rallisini inceleyen yakın tarihli bir BIS makalesi bu iki faktöre dikkat çekiyor ve birçok ülkede reel faizler hala negatifken, para politikasının aşırı sıkılaşmasından çok fazla endişe duymanın tehlikeli olacağı sonucuna varıyor.
Aşırı sıkılaştırma korkuları, para piyasalarının Fed döngüsünü daha yüksek ve daha geç fiyatlamaya devam ettiği ABD'de şu anda mevcut görünmüyor. Belki de burada hafife aldığımız ve geçen hafta FX Günlüğünde vurguladığımız bir faktör, daha uzun süreli bir Fed sıkılaştırma döngüsünün volatilitede bir düşüş ve carry-trade'e bir destek sağlamasıdır. Kuşkusuz, ABD faiz oranı oynaklığı düşmeye başladı.
Bugün için odak noktası ABD'deki ara dönem sonuçları olacak, ancak bu hafta ana olay riski olan Perşembe günü Ekim ABD TÜFE verileri.
DXY bu hafta 110 seviyesinin altında destek bulmaya devam zorunda.
EUR: Paritenin üzerinde kalmak kolay bir iş değil
EUR/USD paritesi dün, daha yumuşak bir dolar ve nispeten iyimser risk duyarlılığının etkisiyle yeniden paritenin üzerine tırmandı. Avro bölgesinde, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde ve Yönetim Konseyi üyesi Francois Villeroy de Galhau'nun şahin tonunu korumasıyla birlikte daha fazla sıkılaştırma çağrıları duymaya devam ettik. Ancak bunun şu aşamada Euro'ya kendine özgü bir destek sağladığından şüpheliyiz.
Bugün, Avro Bölgesi veri takviminde Eylül ayına ilişkin perakende satışlar yer alıyor ve bu satışların bir önceki aya göre yükselmesi bekleniyor. ECB Yönetim Konseyi üyesi Joachim Nagel bu sabah bir konuşma yapacak ve kendisinden kesinlikle daha şahin yorumlar bekleyebiliriz.
ABD enflasyon raporu ve ara seçimler dolar için iki önemli risk olayı olsa da, makro faktörler daha zayıf bir EUR/USD'ye işaret etmeye devam ediyor ve kış öncesinde Euro bölgesindeki ekonomik belirsizlik ve hala şahin bir Fed ile döngüsel EUR/USD'nin önümüzdeki haftalarda kolayca paritenin üzerinde kalacağından emin değliz.
GBP: BoE Gilt satışları ılık taleple karşılaştı
Dünkü İngiltere Merkez Bankası 7-20Y Gilt ihalesine gelen ılık talep, Gilts'in satılmasına ve diğer tahvil piyasalarını da beraberinde sürüklemesine neden oldu.Genlede yatırımcı talebinin daha kısa vadeli Gilts'e yönelik olduğunu ve bu hafta yapılacak 6,25 milyar Sterlin değerindeki Gilt ihalelerinin BoE'nin Gilt ihalesine yardımcı olmayacağını düşünüyoruz. İhalede talebin düşük olması ve ardından gelen Gilt satışları sterline aşırı bir zarar vermedi, ancak sterlin biraz sakinleşiyor gibi görünüyor.
Bugün BoE'den Huw Pill ve Catherine Mann'ın yapacağı bazı konuşmalara odaklanılacak. Biraz şaşırtıcı bir şekilde, BoE döngüsünün fiyatlandırması, geçen Perşembe günkü Para Politikası Kurulu toplantısının ardından yaşanan ani dalgalanmadan bu yana fazla hareket etmemiş gibi görünüyor. Ve döviz piyasası artık tamamen 17 Kasım'da gelecek mali kısıtlama miktarına odaklanmış olabilir. Temel veriler açısından GBP/USD paritesinde 1,15'in üzerindeki yükselişlerin sürdürülebilir olmadığı görüşünü desteklemeye devam ediyoruz.
