ABD hisse senetlerinin ara seçimlerden sonra yükselme konusunda sekiz on yıllık kusursuz bir sicili var, ancak yatırımcılar ve stratejisiler Kasım yarışlarının bu yılki çürük piyasalarda bir toparlanmayı tetikleyip tetiklemeyeceği konusunda şüpheci.
S&P 500, 1942'den bu yana her ara seçimi takip eden bir yıllık dönemde yükselişe geçti. Karşılaştırma ölçütü, İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana ara dönem sonrası yıllarda ortalama olarak yaklaşık %15 değer kazandığına işaret ediyor.
Bu kez, sıkılaşan para politikası ve ekonomik yavaşlamaya ilişkin endişeler görünümü gölgeliyor.
Piyasa katılımcıları hala ABD Merkez Bankası'nın ısrarla yüksek seyreden enflasyonu düşürmeyi amaçlayan agresif faiz artırım kampanyasıyla mücadele ediyor. Yatırımcılar, iş ortamı yıl sonuna doğru zorlaştıkça kurumsal kazançların zayıflamasını bekliyor.
Devlet tahvilleri ve para birimlerinde son dönemde yaşanan sert dalgalanmalar ise mali piyasaları daha da istikrarsızlaştırma tehdidi yaratıyor.
Tarih büyük bir rehber olsa da, asla bir müjde değildir. Yatırımcılar, Fed 'in şahin tutumuyla birlikte resesyon riskinin artmaya devam etmesinden endişe ediyor, dolayısıyla hiçbir şey garanti değil.
Yatırımcılar ve analistler, ara seçimlerden sonra hisse senetlerinin genellikle yükseldiğini, çünkü sonuçların Washington'dan hangi politikaların çıkabileceğine dair bazı belirsizlikleri ortadan kaldırdığını söylüyor. Ara seçim sonrası ortam, hangi aday kazanırsa kazansın hisse senetleri için genellikle iyiye işarettir.
Bu sonbaharda Demokratlar Temsilciler Meclisi ve Senato'daki kontrollerini koruyacaklar. Washington'da iktidardaki parti ara seçimlerde genellikle kayıplar yaşarken, Demokratların Temsilciler Meclisi'ndeki çoğunluklarını koruma olasılıkları hala zayıf olsa da artıyor.
Strategas tarafından yapılan bir analize göre, Demokratlar ara seçimlerde iktidarı korursa, kanun yapıcılar muhtemelen politika girişimlerine (örneğin, Medicaid genişlemesi) odaklanacaktır. Firma, bunun General Mills gibi tüketici odaklı hisseleri ve Centene Corp. gibi sağlık hizmetleri hisselerini destekleyebileceğini belirtiyor.
GOP liderliğindeki bir Kongre, Demokratların kontrolündeki bir Beyaz Saray ile yasaları geçirmekte zorlanacaktır, ancak Strategas, ConocoPhillips gibi enerji hisselerinin ve Lockheed Martin Corp. gibi savunma hisselerinin Cumhuriyetçi politika önceliklerinden yararlanacağını düşünüyor.
Tarihsel olarak, teknoloji hisseleri ara seçimlerden sonra piyasa rallilerine öncülük etmiştir, ancak Strategas , sektörün bu yıl yükselen faiz oranlarından daha fazla baskı görebileceği konusunda uyarıyor. Yüksek faiz oranları gelecekteki kazançların değerini düşürerek teknoloji hisselerinin yüksek değerlemelerinin daha da zengin görünmesine neden olabilir.
Geçtiğimiz haftalarda yatırımcılar Fed' in faiz artırımlarının hızına ilişkin beklentilerini sıfırlayarak hisse senedi endekslerini yılın en düşük seviyelerine çekti. S&P 500 2022'de %25 düşerek 2002'den bu yana bir takvim yılının ilk dokuz ayındaki en kötü performansını sergiledi.
Önümüzdeki hafta yatırımcılar, işgücü piyasasına ilişkin en son bilgiler ve istihdam tablosunun Fed politika kararlarını nasıl etkileyebileceğini öğrenmek için Eylül ayı maaş bordroları raporunu ve Ağustos ayı açık iş verilerinin yansıra bazı şirketlerinin üç aylık raporlarını inceleyerek tüketicinin durumu ve şirket karlarının sağlığı hakkında yeni bilgiler edinecekler.
Devlet tahvili ve döviz piyasalarında artan volatilite de hisse senedi yatırımcılarını ürkütüyor. Çarşamba günü 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi on yıldan uzun bir süredir ilk kez %4'ün üzerine çıktı ve ardından 2009'dan bu yana en büyük tek günlük düşüşle seansı sonlandırdı. Küresel merkez bankaları, enflasyonla ve hızla güçlenen dolarla mücadele etmeye çalışırken tipik olarak sakin olan ABD tahvil piyasasındaki hareketleri tetikliyor. Güçlü dolar aynı zamanda ABD ürünlerini yurtdışında daha ucuz hale getirerek uluslararası satışları azaltıyor ve S&P 500 bileşenlerinin önemli bir kısmını oluşturan çok uluslu şirketlerin karlarına zarar veriyor.
Elbette bazı yatırımcılar ara seçimleri piyasaların geçmesi gereken çok önemli bir olay olarak görmeye devam ediyor. Kenarda duran ve bazı cevaplar alana kadar piyasaya girmeyecek olan paralar olabilir
Bazı piyasa gözlemcileri, ara seçimlerden sonra hisse senetlerinin sıçrama yapmasını sağlayabilecek aykırı bir gösterge olarak piyasalardaki aşırı kötümserliğe işaret ediyor. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği tarafından yapılan bir ankete göre, geçtiğimiz iki hafta içinde yatırımcı duyarlılığı 2009'dan bu yana en olumsuz seviyesine ulaştı, ancak karşı cephede buna söylenecek karşı görüş ise "Toplu olarak ne kadar olumsuz olduğumuz, en azından bir rahatlama rallisine zemin hazırlıyor" sözü.....
