PMI Haziran ayında keskin bir düşüş göstererek çeyrek sonuna doğru ekonomik faaliyetlerin zayıfladığına dair geniş bir izlenim vermiştir. Bir çeyrek daha negatif GSYİH büyümesi hayal edilemez değil, ancak mevcut çöküş Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artışları konusunda rotasını değiştirmemesi için yeterince ılımlı olmaya devam ediyor
Bileşik PMI Mayıs ayındaki düşüşün ardından 52.8'den 50.3'e gerilemiştir. Görünüşe bakılırsa anket ekonomide geniş çaplı bir durgunluğa işaret ediyor ki bu da mevcut ekonomik faaliyetin adil bir değerlendirmesi gibi görünüyor.
İmalat PMI değerinin 46,4'ten 44,6'ya gerilemesiyle anket imalat sektöründe kötüleşen bir gerilemeye işaret ederken, hizmetler endeksi hızla yavaşlasa da büyümeye devam etmektedir (hizmetler PMI değeri 55,1'den 52,4'e gerilemiştir). Bu durum, hizmet faaliyetlerindeki yeniden canlanmanın şu anda son demlerini yaşadığını ve içinde bulunduğumuz durgun ekonomik ortama katkıda bulunduğunu göstermektedir.
Genel olarak, Euro Bölgesi ekonomisi, ekonomik büyümenin %0 civarında seyrettiği durgun bir döneme girmiş gibi görünüyor. Zayıf Mayıs ayı PMI değeri ve Nisan ayına ilişkin yumuşak üretim ve satış verilerinin ardından bugünkü PMI, iki küçük negatif büyüme çeyreğinden sonra toparlanmanın hayal kırıklığına uğrayacağına dair kanıtlara katkıda bulunuyor. Aslında, bir çeyrek daha negatif büyüme olasılığı giderek artıyor.
Zayıf ekonomik tablonun iyi tarafı ise enflasyon baskılarının azalmaya devam etmesi. PMI hem imalat hem de hizmet sektöründe fiyat baskılarının bir ay daha hafiflediğine işaret etse de hizmet sektöründe bu baskılar daha sorunlu olmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, mal ve hizmetler için talep edilen ortalama fiyatların iki yıldan uzun bir sürenin en yavaş hızında artması nedeniyle yön olumludur.
Durgun ekonomik tablo, iyileşmeye devam eden enflasyonla birleştiğinde ECB için güvercin bir hava yaratıyor gibi görünmektedir. Ancak, bunların hiçbiri bankanın faiz artırımı konusunda yön değiştirmesi için bir katalizör sağlamayacaktır. Politika yapıcılar şu anda çok az sıkılaştırma yerine çok fazla sıkılaştırmayı tercih ediyor gibi görünüyor ve bu da Eylül ayında bir başka potansiyel artış için zemin hazırlıyor.
